中国人民银行发布公告，周一开展4000亿元人民币1年期中期借贷便利（MLF），利率从2.85%下调到2.75%。央行也将7天期逆回购操作利率下降10个基点至2.0%，并继续维持20亿元的规模。
这是央行继1月份后再度下调MLF操作利率和7天期逆回购利率，和稳增长压力加大有关。上周五央行公布的7月份社会融资规模及新增人民币贷款均远低于经济学家预估，显示尽管银行间流动性充裕，但由于经济受到房地产和疫情的影响，企业融资需求显著放缓。业内人士认为，在地产问题普遍蔓延至其他行业及重创整体经济之前，决策层不得不有所作为，这也是周一央行下调政策利率的重要原因之一。地产需要的是更全面、更协调的举措，而非只顾在需求端敲击。市场预期，本周五公布的新一轮贷款市场报价利率（LPR）报价也将下调，并带动整体融资成本下行。
周一央行MLF操作中在量上的回笼而价上下调也凸显目前货币政策的两难。虽然实体经济融资需求不足，成长面临逆风，但进入8月份以来，银行间七天期质押式回购加权平均利率再下一个台阶，下探至1.3%左右，远低于央行2.1%的逆回购操作利率。隔夜品种也维持在2021年初以来的低位，但成交量却在历史高位附近，显示流动性在银行间市场淤积，银行之间杠杆交易的热情高涨。
（中国人民银行，路透社，彭博社，道琼斯，华尔街日报）
这是央行继1月份后再度下调MLF操作利率和7天期逆回购利率，和稳增长压力加大有关。上周五央行公布的7月份社会融资规模及新增人民币贷款均远低于经济学家预估，显示尽管银行间流动性充裕，但由于经济受到房地产和疫情的影响，企业融资需求显著放缓。业内人士认为，在地产问题普遍蔓延至其他行业及重创整体经济之前，决策层不得不有所作为，这也是周一央行下调政策利率的重要原因之一。地产需要的是更全面、更协调的举措，而非只顾在需求端敲击。市场预期，本周五公布的新一轮贷款市场报价利率（LPR）报价也将下调，并带动整体融资成本下行。
周一央行MLF操作中在量上的回笼而价上下调也凸显目前货币政策的两难。虽然实体经济融资需求不足，成长面临逆风，但进入8月份以来，银行间七天期质押式回购加权平均利率再下一个台阶，下探至1.3%左右，远低于央行2.1%的逆回购操作利率。隔夜品种也维持在2021年初以来的低位，但成交量却在历史高位附近，显示流动性在银行间市场淤积，银行之间杠杆交易的热情高涨。
（中国人民银行，路透社，彭博社，道琼斯，华尔街日报）
